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云开·全站app登录入口最新版2025更新内容：

昨晚，洋河洋河股份披露2025年第一季度报告，股份营收和净利润同比下降近40%。年单此前，季最绩整顺鑫农业（牛栏山）、大跌天佑德的幅业营收两位数下滑、利润大幅下滑，体下种种迹象预示着白酒行业在今年一季度或出现较大面积的滑没失速。在此背景下，人喝不禁让人疑惑：难道真的白酒没人喝白酒了吗？

洋河股份披露2025年第一季度报告

随着年报和一季报逐步落幕，白酒行业的洋河成绩单也在逐步出炉。整体看，股份头部企业增速放缓但韧性凸显，年单而次高端与区域酒企分化加剧：

头部企业增速放缓但韧性凸显。季最绩整贵州茅台一季度虽未直接披露数据，大跌但2024年营收增长15.71%，净利润增长15.38%，叠加2025年春节动销平稳，多方预计Q1增速维持在10%-15%区间；五粮液Q1营收369.4亿元（+6.05%），净利润148.6亿元（+5.8%），增速较2024年同期（营收 + 11.86%、净利润 + 11.98%）显著回落；泸州老窖Q1营收93.52亿元（+1.78%），净利润45.93亿元（+0.41%），增速创近年新低；
次高端与区域酒企分化加剧。舍得酒业Q1净利润3.461亿元（超2024年全年）；老白干酒Q1营收11.68亿元（+3.36%），净利润1.52亿元（+11.91%），毛利率提升9.35%至68.58%；洋河股份Q1营收110.66亿元（-31.92%），净利润36.37亿元（-39.93%），创近十年单季最大跌幅。

酒企营收数据对比

多方数据显示，当前白酒行业显示出一些明显的特征：

1、增速放缓。多数企业主动降速，行业从“增量扩张”转向“存量优化”，2025年一季度营收增速普遍低于预期，半数企业或无法完成全年目标；

2、库存去化接近尾声。主流酒企渠道库存回落至2-3个月的健康区间，茅台、五粮液等库存水平降至近年低位；

3、价格倒挂与渠道压力。名酒终端售价较峰值下跌30%-40%，经销商利润空间压缩，酒企通过停货、配额调控缓解矛盾。

在业绩放缓和价格倒挂的背景下，当前白酒市场究竟如何？还有多少人在喝白酒？

市场方面，华泰证券研报显示，大众价位产品展现出较强的市场韧性。今年一季度，老白汾、玻汾、古5等大众产品持续产品放量；而从春糖推出的新品来看，100-300元大众市场竞争仍在加剧。同时，500元以上次高端仍需等待商务需求回暖。中邮证券也提到，今世缘淡雅系列借助宴席复苏渗透苏南市场，迎驾贡酒洞16通过宴席场景绑定实现12%增长，古井贡酒古5在县域市场实现15%销量增长。但与此同时，商务需求疲软，高端酒依赖的商务宴请恢复缓慢，次高端品牌表现分化；

消费者结构方面看，40岁以上中老年仍是核心消费群体，年轻一代更倾向低度酒、果酒等替代品，导致消费断层隐现。在此之下，酒企也是开启了创新模式。部分酒企推出光瓶酒、果味酒、健康属性产品（如人参酒），并通过直播、社交媒体吸引新用户。由此可见，对于白酒消费来说，实际上存在潜在的消费断层。

茅台酒海外营收增速超过15%

尽管存在消费断层趋势，白酒行业仍具有发展潜力：

国际化进程加速：随着全球化的加速和“一带一路”倡议的推进，白酒企业的国际化战略逐渐从“试水”转向“深水区”。中研普华产业研究院发布的《2025-2030年中国白酒行业竞争分析及发展前景预测报告》显示，2025年，白酒出口额有望突破10亿美元，茅台、五粮液等头部企业的海外营收增速超过15%，香港、美国、法国成为核心市场。

下沉市场发力：华泰证券研报显示，大众价位产品展现出较强的市场韧性。今年一季度，老白汾、玻汾、古5等大众产品持续产品放量；而从春糖推出的新品来看，100-300元大众市场竞争仍在加剧。同时，500元以上次高端仍需等待商务需求回暖。